在刚刚过去的2020年，民营眼科医疗行业表现抢眼，先后有华夏眼科、何氏眼科、普瑞眼科纷纷递交了招股书。新年第一天，朝聚眼科便马不停蹄于1月4日提交上市申请，成为2021年第一家提交赴港上市申请的企业。民营眼科经历20年发展，上市“井喷”的背后意味着什么?业内人士认为，民营眼科医疗市场竞争将日趋激烈。
朝聚眼科医务人员为学生验光。图据官网
集体赶考IPO 市场竞争趋于激烈
查阅以上四家眼科的招股说明书发现，华厦眼科立足东南，拥有51家眼科医院，其中厦门眼科中心(三甲专科医院)一家独大；普瑞眼科从西南起步，拥有18家眼科医院，各医院发展较为均衡；何氏眼科则深耕辽宁，拥有3家三级眼保健服务机构、30家二级眼保健服务机构和56家初级眼保健服务机构，以基层配镜服务为主；朝聚眼科经营由17间眼科医院及23间视光中心所组成。
从报告期内业绩来看，四家眼科均呈持续增长趋势。其中，华厦眼科2019年营收达到24.56亿元，净利润为1.82亿元；其次为普瑞眼科，2019年营收达到11.93亿元，净利润为4905.48万元；何氏眼科营收为7.46亿元，但净利润高达到8060.12万元。朝聚眼科2020年1月份-9月份收益为5.97亿元，相比2019年前9个月的5.5亿元实现增长。
智研咨询发布的《2021-2027年中国眼科医疗行业市场全景调查及发展战略研究报告》数据显示，中国眼科医疗行业市场格局较为分散，地域特色较为明显。随着民营机构医学技术的提升，口碑建设逐步产生影响，民营机构的渗透率还将提升。
为何民营眼科医院会扎堆上市?如是资本董事总经理张奥平在接受健康时报记者采访时表示，第一，潜在用户基数足够大，数据显示，中国近视人群有5.5亿人左右，各种眼科疾病如白内障、黄斑病变、干眼症的患者也有3亿多人；第二，民营眼科的三大主要盈利业务，验光配镜、近视手术、白内障手术，足够标准化、流程化，有利于连锁化扩张；第三，相比于其他科室，眼科在政策门槛、资金投入门槛都比较低，有利于民营眼科机构扩张；第四，伴随着资本市场全面注册制改革的推进，整体民营医院实现资本化迎来了机遇，而眼科这一赛道重技术研发，有较高商业壁垒，更具备资本化的条件。
《中国眼健康白皮书》提到，国内普遍面临眼科医师短缺问题，到2019年国内的眼科医师不足5万人，而眼科医生大部分更愿意选择公立医院就职。申万宏源首席分析师桂浩明告诉健康时报记者，医生缺乏是目前民营眼科医院的一大痛点，民营医院很多直接从公立医院中挖人，这方面的竞争也是非常激烈。从未来来看，这会对民营医院的发展构成一定阻碍，而加快医生的培养也是个重要话题。
“小眼睛”开辟千亿赛道
财信证券研报数据显示，2019年，民营医院眼科市场规模401.6亿元，占比38.71%，预计到2025年，民营医院眼科市场规模将达到1102.8亿元，占比43.74%。
在张奥平看来，验光配镜、近视手术都属于消费医疗，不在医保范围之内，因此眼科在公立医院的利润贡献度较低，这就为民营医院提供了机会。
“很多民营医院在走差异化竞争道路，而眼科在大医院中占比较弱，但实际上社会需求很大，特别大家都越来越重视视力保健、牙齿保健等，所以民营医院很多选择在这方面做突破。”桂浩明说，这种形式的突破更多是采取品牌输出，走联营、加盟的道路，比如爱尔眼科等等。
据中国医院协会民营医院分会副秘书长陈林海分析，像眼科这样的学科，不与医保挂钩，靠个人消费拉动，并且基本是靠设备在提供服务，对专家的依赖性会弱一点，所以未来的成长性或者扩张性相对好一点。通过资本的介入，它能迅速扩大规模。“这种市场导向型、消费导向型、设备依赖型的，又是以自费为主导的专科，其实都会受到资本的青睐。因为它满足了人民群众对多元化、差异化医疗服务的需求，也符合国家对社会办医的整体发展定位。”
（运营：李宣璋）
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