过去近一年时间，对于鱼跃医疗董事长吴光明而言，可能并不好过。

　　2017年8月，健康时报新闻调查版刊发《鱼跃医疗涉内幕交易被查》报道，公司董事长吴光明因涉嫌内幕交易，被中国证监会立案调查。

　　近日，调查有了初步结果，2018年5月26日，鱼跃医疗的《关于董事长收到中国证监会行政处罚事先告知书的公告》显示，证监会对吴光明给予警告，作出没收违法所得919万余元，处以2777万余元罚款的处罚决定。

　　获利919.1万元，光明之下存内幕交易

　　鱼跃医疗是国内知名的医疗器械专业生产企业。吴光明系鱼跃医疗的创始人兼董事长。

　　鱼跃医疗披露的《行政处罚事先告知书》显示，2016年12月初，花王生态工程股份有限公司筹划现金分红及资本公积转增股本，肖国强是这一内幕信息的知情人，吴光明和肖国强在内幕信息敏感期频繁联系，吴光明利用控制他人名字的三个证券账户买入花王股份519600股，获利919.1万元。

　　为避免损害证券交易市场的秩序，《证券法》规定：禁止证券交易内幕信息的知情人，或者非法获取内幕信息的人，在涉及证券发行、交易或对其他证券价格有重大影响的信息公开前，买卖该证券。因此，中国证监会拟决定对吴光明没收违法所得的同时，处以2757.29万元的罚款。

　　控制他人账户，违法操纵短线交易

　　除内幕交易外，吴光明还存在短线交易旗下两家上市公司的违法行为。短线交易是指上市公司的董事、监事、高级管理人员及大股东，在法定期间内，对公司上市股票买入后再卖出以谋取不正当利益的行为。

　　鱼跃医疗公告显示，2015年7月16日至2015年10月27日，吴光明利用其控制的他人账户，买入鱼跃医疗232万股，约7702万余元，后将购入股份全部卖出，约8900万元。2015年7月2日至2016年1月19日，吴光明以同样方式购入万东医疗406万股，约1.56亿元，卖出其中139.9万股，约3993万元。

　　证监会调查后认为，吴光明作为鱼跃医疗及万东医疗董事长，控制他人证券账户，违法买卖本公司股票，拟决定对其涉嫌短线交易的行为给予警告，处共计20万元罚款。

　　依赖并购扮靓业绩，研发投入连年降低

　　虽然鱼跃医疗的公告指出“本次行政处罚事先告知书仅针对吴光明个人，与公司无关，公司各项经营正常，不受影响”。不过，鱼跃医疗长期通过大规模并购维持增长的模式下，资本操控的意味颇深。吴光明曾在媒体采访时透露，只要并购标的能维持几年高速成长，当初看上去比较高的价格，几年后也会变得可以接受。

　　随后，鱼跃医疗的收购接踵而至。2017年3月，鱼跃医疗斥资9000万收购德国MetraxGmbH公司100%的股权。6月，云南白药发布公告称，江苏鱼跃拟向云南白药控股有限公司增资56.38亿元，增资完成后，将占公司10%股权，成为第三大股东。

　　然而，在研发投入方面，鱼跃医疗却年年削减支出。据其2017年、2014年年报显示，2014年，公司研发金额为1.4亿元，占营收8.4%;2016年研发金额为1.2亿元，占营收4.55%;2017年研发金额为1.25亿元，占营收3.5%。

　　而在2017年报告期内，销售费用、财务费用增长较快以及营业成本提高，导致营业利润增速略低于营业收入。